1、行業(yè)概況

能源與環(huán)境問(wèn)題是制約世界經(jīng)濟和社會(huì )可持續發(fā)展的兩個(gè)突出問(wèn)題。 工業(yè)革命以來(lái)，石油、天然氣和煤碳等化石能源的消費劇增，生態(tài)環(huán)境保護壓力日趨增大，迫使世界各國必須認真考慮并采取有效的應對措施。節能減排、綠色發(fā)展、開(kāi)發(fā)利用各種可再生能源已成為世界各國的發(fā)展戰略。

    （1）全球光伏產(chǎn)業(yè)呈現爆發(fā)性增長(cháng)
太陽(yáng)能屬于可再生能源的一種，具有儲量大、永久性、清潔無(wú)污染、可再生、就地可取等特點(diǎn)，因此成為目前人類(lèi)所知可利用的最佳能源選擇。自上世紀五十年代美國貝爾實(shí)驗室三位科學(xué)家研制成功單晶硅電池以來(lái)， 光伏電池技術(shù)經(jīng)過(guò)不斷改進(jìn)與發(fā)展，目前已經(jīng)形成一套完整而成熟的技術(shù)。隨著(zhù)全球可持續發(fā)展戰略的實(shí)施，該技術(shù)得到了許多國家政府的大力支持，在全球范圍內廣泛使用。尤其在二十一世紀，光伏產(chǎn)業(yè)以令世人驚嘆的速度向前發(fā)展。2000 年至 2016 年間，全球累計裝機容量自 1,250MW增至 304,300MW，年復合增長(cháng)率高達 40.98%。

    （2）光伏產(chǎn)業(yè)的格局從歐洲一枝獨秀發(fā)展為全球百家齊放

2000 年，德國頒布《可再生能源法》（EEG），為德國光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展奠定了堅實(shí)的法律基礎。 2004 年，德國對《可再生能源法》進(jìn)行首次修訂，大幅提高了光伏電站標桿電價(jià)的水平，收益率的突升使得資本涌入，帶動(dòng)了德國光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，并引領(lǐng)了全球光伏數十年。 2000 年至 2012 年，以德國、意大利、西班牙三國為代表的歐洲區域成為全球光伏裝機需求的核心地區。受 2011 年末歐債危機爆發(fā)的影響，以德國、意大利為代表的歐盟各國迅速削減補貼，歐洲需求迅速萎縮，全球光伏發(fā)電新增裝機容量增速放緩，光伏產(chǎn)業(yè)陷入低谷。2013 年，中國以國務(wù)院 24 號文為代表的光伏產(chǎn)業(yè)支持政策密集出臺，配套措施迅速落實(shí)，中國因此掀起光伏裝機熱潮。日本也于 2013 年出臺力度空前的光伏發(fā)電補貼政策，全球光伏市場(chǎng)迅速升溫，光伏產(chǎn)業(yè)從依賴(lài)歐洲市場(chǎng)向全球化邁進(jìn)。自 2013 年以后，中國、日本、美國三國接過(guò)了歐洲的接力棒，成為全球光伏裝機的主要增長(cháng)區域，市場(chǎng)份額持續攀升。 2016 年，全球光伏新增裝機容量約 73GW，其中中國 34.54GW、美國 14.1GW、日本 8.6GW、歐洲 6.9GW、印度 4GW。歐洲等傳統市場(chǎng)的份額逐步向中國、美國、印度等市場(chǎng)轉移，一批新興市場(chǎng)，如印度、南非、智利正在加速發(fā)展。海外新興市場(chǎng)的崛起使得光伏產(chǎn)業(yè)從依賴(lài)歐洲市場(chǎng)向全球化邁進(jìn)。

    （3）中國光伏產(chǎn)業(yè)幾經(jīng)曲折，目前已經(jīng)形成成熟且有競爭力的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，在國際上處于領(lǐng)先地位中國光伏制造業(yè)在歐洲光伏裝機量快速增長(cháng)的背景下，迅速形成規模。 2003年至 2007 年間，我國光伏產(chǎn)業(yè)的平均增長(cháng)率達到 190%。 2007 年中國超越日本成為全球最大的光伏發(fā)電設備生產(chǎn)國。中國光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能巨大，但“兩頭在外”即太陽(yáng)能級高純度多晶硅原料依賴(lài)國外市場(chǎng)供應， 而生產(chǎn)的太陽(yáng)能電池及組件產(chǎn)品嚴重依賴(lài)國外消費市場(chǎng)的狀況為行業(yè)快速發(fā)展埋下了巨大的隱患。2008 年，全球金融危機爆發(fā)，光伏電站融資困難，歐洲需求減退，中國的光伏制造業(yè)遭到重挫，產(chǎn)品價(jià)格迅速下跌。 2009～2010 年期間，在全球市場(chǎng)回暖及國家 4 萬(wàn)億元救市政策的刺激下，中國掀起了新一輪光伏產(chǎn)業(yè)投資熱潮。2011 年末受歐債危機爆發(fā)影響，歐洲需求迅速萎縮，全球光伏發(fā)電新增裝機容量增速放緩。而上一階段的投資熱潮導致我國光伏制造業(yè)產(chǎn)能增長(cháng)過(guò)快，中國光伏制造業(yè)陷入嚴重的階段性產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，世界貿易保護主義興起，我國光伏企業(yè)遭受歐美“雙反”調查。中國光伏制造業(yè)再次經(jīng)歷挫折，幾乎陷入全行業(yè)虧損。中國光伏產(chǎn)業(yè)自 2011 年下半年開(kāi)始陷入低谷。2013 年，受益于日本、中國相繼出臺的產(chǎn)業(yè)扶持政策， 以及中歐光伏產(chǎn)品貿易糾紛的緩解，中國掀起光伏裝機熱潮，帶動(dòng)光伏產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始回升，光伏產(chǎn)業(yè)在 2013 年下半年開(kāi)始回暖。 2013 年至 2016 年，中國連續四年光伏發(fā)電新增裝機容量世界排名第一， 2016 年新增裝機容量 34.54GW，同比增長(cháng) 126.31%，占全球新增裝機總量市場(chǎng)份額由 2008 年的 0.60%增長(cháng)到 2016 年的 45.65%，累計裝機容量在 2016 年末達到 77.42GW，繼 2015 年超越德國之后繼續保持世界第一。中國光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)洗牌，產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了深刻的變化。2016 年，中國光伏產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到 3,360 億元，同比增長(cháng) 27%，整體運行狀況良好，產(chǎn)業(yè)規模持續擴大。 2016 年，我國多晶硅產(chǎn)量 19.4 萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量 37萬(wàn)噸的 52.43%；硅片產(chǎn)量 63GW，占全球總產(chǎn)量 69GW 的 91.30%；太陽(yáng)能電池產(chǎn)量 49GW，占全球總產(chǎn)量 69GW 的 71.01%；電池組件產(chǎn)量達到 53GW，占全球總產(chǎn)量 72GW 的 73.61%，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節生產(chǎn)規模全球占比均超過(guò) 50%，繼續位居全球首位。2016 年，我國多晶硅進(jìn)口約 13.6 萬(wàn)噸1，多晶硅自給率已超過(guò) 50%；光伏電池組件出口約 21.3GW2，國內新增光伏裝機容量約 34.54GW3，光伏電池組件產(chǎn)量的自我消化率已經(jīng)超過(guò) 50%， 中國光伏“兩頭在外”的局面得到大幅度的改善。中國光伏制造的大部分關(guān)鍵設備已實(shí)現本土化并逐步推行智能制造，在世界上處于領(lǐng)先水平。同時(shí)，中國光伏產(chǎn)品出口面對的國際光伏市場(chǎng)格局也發(fā)生了重大變化，中國光伏的國際市場(chǎng)已從發(fā)達國家延伸到發(fā)展中國家， 中國光伏產(chǎn)品出口市場(chǎng)的多元化發(fā)展態(tài)勢明顯增強，市場(chǎng)范圍已經(jīng)遍及亞洲、歐洲、美洲和非洲，其中中國、日本、印度、韓國、泰國、菲律賓、巴基斯坦、土耳其、東南亞、拉丁美洲、中東和北美均出現了較快增長(cháng)；全球光伏應用市場(chǎng)的重心已從歐洲市場(chǎng)轉移至中、美、日等市場(chǎng)，中、美、日、英市場(chǎng)合計已占據了全球市場(chǎng)的 70%左右；新興市場(chǎng)如印度、拉丁美洲諸國及中東地區則亮點(diǎn)紛呈。歐洲市場(chǎng)已從十年前占中國出口市場(chǎng)的 70%以上，下降到 2015 年的 20%以下，亞洲市場(chǎng)快速成長(cháng)并在 2016年占比超過(guò)了 50%。中國光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)曲折，在各項政府扶持政策的推動(dòng)下，通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng )新，產(chǎn)業(yè)結構調整，產(chǎn)品持續升級，重新發(fā)掘國內外市場(chǎng)，建立了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)化水平不斷提高，國際競爭力繼續鞏固和增強，確立了全球領(lǐng)先地位。

    2、光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景

    （1）全球能源轉型為太陽(yáng)能提供了廣闊的市場(chǎng)空間

    世界經(jīng)濟和社會(huì )的發(fā)展離不開(kāi)能源。在能源發(fā)展過(guò)程中，人類(lèi)不斷尋找更多種類(lèi)的能源，保障能源供應，滿(mǎn)足經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展對能源的需求，但不同發(fā)展階段的主導能源不同。隨著(zhù)需求的變化和技術(shù)的發(fā)展，主導能源不斷升級。全球能源發(fā)展經(jīng)歷了從薪柴時(shí)代到煤炭時(shí)代，再到油氣時(shí)代、電氣時(shí)代的演變過(guò)程。20 世紀至今，世界能源供應以化石能源為主。在 2015 年世界能源消費結構中，石油、天然氣、煤碳、核能、水電、可再生能源占全球一次能源消費的比重分別為 32.94%、 23.85%、 29.21%、4.44%、 6.79%與 2.78%。但化石能源在有力支撐經(jīng)濟社會(huì )快速發(fā)展的同時(shí)，也帶來(lái)了全球性能源環(huán)境問(wèn)題，主要表現為酸雨、臭氧層破壞、溫室氣體排放等。此外，隨著(zhù)化石能源儲量的逐步降低，全球能源危機也日益逼近。為了人類(lèi)社會(huì )的健康可持續發(fā)展，有必要采取行動(dòng)，在滿(mǎn)足不斷增長(cháng)的全球能源需求的情況下，減少化石能源的消耗，減少碳排放。因此，調整和改善能源的消費結構，增加清潔能源（低碳或無(wú)碳）的應用，實(shí)施能源的優(yōu)化與替代是世界各國都要面對的一項緊迫而重要的工作。巴黎第 21 屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì )上，各締約方一致同意通過(guò)《巴黎協(xié)定》，各方將以“自主貢獻”的方式參與全球應對氣候變化行動(dòng)，共同促進(jìn)溫室氣體排放的減緩，支持可持續發(fā)展。美國計劃于 2025 年實(shí)現在 2005 年基礎上減排 26%－28%的全經(jīng)濟范圍減排目標并將努力減排 28%；中國計劃到 2030 年非化石能源占一次能源消費比重提高到20%左右。全球能源體系正加快向低碳化轉型，可再生能源規?；门c常規能源的清潔低碳化將是能源發(fā)展的基本趨勢， 加快發(fā)展可再生能源已成為全球能源轉型的主流方向。未來(lái)能源需求將隨著(zhù)世界經(jīng)濟的發(fā)展而增長(cháng)，化石能源仍將是為世界經(jīng)濟提供動(dòng)力的主要能量來(lái)源，但能源結構將發(fā)生轉變?？稍偕茉丛鲩L(cháng)迅速，可再生能源將以年均 6.6%的增長(cháng)速度致使其在全球一次能源消費中的比重由 2015 年的 2.78%升至 2035 年的 9%。

                                       一次能源的占比

                               
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                      各類(lèi)能源每年需求的增長(cháng)

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（2）光伏發(fā)電成本快速下降為光伏市場(chǎng)推廣成為可能光伏能否獲得持續發(fā)展、大規模發(fā)展的關(guān)鍵因素， 就在于能否盡早平價(jià)上網(wǎng)，產(chǎn)生與其他類(lèi)型電力相競爭的市場(chǎng)化競爭力。 光伏發(fā)電系統的價(jià)格和發(fā)電效率是決定發(fā)電成本的關(guān)鍵因素。

    ①在技術(shù)的推動(dòng)下，光伏電池效率持續提升

    系統發(fā)電效率影響因素包括了光伏電池組本身的轉化效率、 系統使用效率和并入系統電網(wǎng)前的中間損失等等，其中，光伏電池組本身的轉化效率起著(zhù)基礎性的作用，而決定光伏電池組轉換效率的是太陽(yáng)能電池的光電轉換效率。近年來(lái)，中國太陽(yáng)能電池與組件規模迅速擴大，光伏電池制造技術(shù)進(jìn)步不斷加快，產(chǎn)品質(zhì)量位居世界前列，商業(yè)化產(chǎn)品效率平均每年提升約 0.3%～0.4%。 2015 年我國單晶硅和多晶硅太陽(yáng)能電池轉換效率4平均分別達到 19.5%和 18.3%。 國家能源局在2016 年 12 月 30 日公布的《能源技術(shù)創(chuàng )新“十三五”規劃》中提出將推動(dòng)高效、低成本晶體硅電池商業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)之研發(fā)與應用，要在 2020 年前將晶硅太陽(yáng)能電池效率提高到 23%以上。

    ②光伏發(fā)電系統單位建設成本持續下降

    光伏電站初始投資大致可分為光伏組件、并網(wǎng)逆變器、配電設備及電纜、電站建設安裝等成本，其中光伏組件投資成本占初始投資的 50%～60%。因此，光伏電池組件效率的提升、 制造工藝的進(jìn)步以及原材料價(jià)格下降等因素都會(huì )導致光伏發(fā)電成本的下降。組件是光伏系統最大的成本，而組件的價(jià)格變化取決于硅片價(jià)格，硅片價(jià)格又取決于其上游原料多晶硅， 多晶硅價(jià)格變動(dòng)對組件乃至光伏系統的價(jià)格變動(dòng)有著(zhù)決定性的影響。 2000 年以前，多晶硅價(jià)格基本保持在 25 美元/公斤的水平，隨著(zhù)光伏市場(chǎng)的擴容，在 2006 年后價(jià)格一度飆升到 400 美元/公斤，這導致了全球上馬了大量的多晶硅產(chǎn)能。2011 年后， 多晶硅價(jià)格泡沫破裂， 近年來(lái)維持在 14-17美元/公斤左右。目前國內多晶硅先進(jìn)生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本降至 10 美元/公斤5以下，隨著(zhù)硅烷流化床技術(shù)的應用，多晶硅生產(chǎn)成本還將進(jìn)一步降低。

    此外，在光伏產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中，隨著(zhù)單爐產(chǎn)出的提升、金鋼線(xiàn)切割等技術(shù)的推廣應用，非硅成本也在不斷下降。因此，近幾年來(lái)太陽(yáng)能電池組件的成本大幅下降。 2010～2015 年，世界光伏組件價(jià)格累計下降了 75%～80%6。 2016 年，我國晶硅太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)成本已下降至 2.5 元/瓦7以下。伴隨著(zhù)太陽(yáng)能電池效率的持續提升和組件成本的大幅下降， 再加上光伏發(fā)電裝機快速增加產(chǎn)生的規?；凸夥l(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈的逐漸完善等因素， 不僅光伏組件價(jià)格下降，逆變器價(jià)格也大幅下滑，光伏電站系統成本降至 7 元/瓦8左右，光伏發(fā)電成本在“十二五”期間總體降幅超過(guò) 60%9。 2016 年，我國資源較好的地區的光伏發(fā)電成本已下降至 0.65 元/度10水平，不斷逼進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)。按照《太陽(yáng)能“十三五”規劃》， 到 2020 年， 中國光伏發(fā)電電價(jià)水平在 2015 年基礎上下降 50%以上，在用電側實(shí)現平價(jià)上網(wǎng)?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)太陽(yáng)能光伏發(fā)電成本的不斷下降，太陽(yáng)能光伏發(fā)電將在能源消費中占據重要的席位，不但能替代部分常規能源，而且有望發(fā)展成為能源供應的主體。

    （3）光伏發(fā)電應用多元化、多樣化進(jìn)一步拓展了光伏市場(chǎng)的空間

    目前，我國大型地面電站占據光伏裝機總量的 80%以上，但近年來(lái)，我國政策在鼓勵建設光伏電站的同時(shí)，積極促進(jìn)光伏應用不斷向其他產(chǎn)業(yè)滲透，光伏發(fā)電的應用模式因此開(kāi)始多樣化。 現階段， 我國光伏電站開(kāi)發(fā)呈現與農業(yè)、 養殖業(yè)、礦業(yè)、生態(tài)治理相融合的多元化發(fā)展趨勢，開(kāi)辟了各種與光伏行業(yè)結合應用的新模式。光伏水泵、光伏路燈、光伏樹(shù)及光伏消費品等光伏應用產(chǎn)品型態(tài)逐步多樣化。2016 年 12 月 16 日， 國家能源局發(fā)布《太陽(yáng)能發(fā)展“十三五”規劃》， “十三五”期間，我國將按照“創(chuàng )新驅動(dòng)、產(chǎn)業(yè)升級、降低成本、擴大市場(chǎng)、完善體系”的總體思路，大力推動(dòng)光伏發(fā)電多元化應用。

    ①大力推進(jìn)屋頂分布式光伏發(fā)電

    “十三五”期間，國家將繼續開(kāi)展分布式光伏發(fā)電應用示范區建設，到 2020年建成 100 個(gè)分布式光伏應用示范區，園區內 80%的新建建筑屋頂、 50%的已有建筑屋頂安裝光伏發(fā)電。在具備開(kāi)發(fā)條件的工業(yè)園區、經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區、大型工礦企業(yè)以及商場(chǎng)學(xué)校醫院等公共建筑，采取“政府引導、企業(yè)自愿、金融支持、社會(huì )參與”的方式，統一規劃并組織實(shí)施屋頂光伏工程。在太陽(yáng)能資源優(yōu)良、電網(wǎng)接入消納條件好的農村地區和小城鎮，推進(jìn)居民屋頂光伏工程，結合新型城鎮化建設、舊城鎮改造、新農村建設、易地搬遷等統一規劃建設屋頂光伏工程，形成若干光伏小鎮、光伏新村。

    ②拓展“光伏+”綜合利用工程

    國家鼓勵結合荒山荒地和沿海灘涂綜合利用、采煤沉陷區等廢棄土地治理、設施農業(yè)、漁業(yè)養殖等方式，因地制宜開(kāi)展各類(lèi)“光伏+”應用工程，促進(jìn)光伏發(fā)電與其他產(chǎn)業(yè)有機融合，通過(guò)光伏發(fā)電為土地增值利用開(kāi)拓新途徑。探索各類(lèi)提升農業(yè)效益的光伏農業(yè)融合發(fā)展模式，鼓勵結合現代高效農業(yè)設施建設光伏電站；在水產(chǎn)養殖條件好的地區，鼓勵利用坑塘水面建設漁光一體光伏電站；在符合林業(yè)管理規范的前提下，在宜林地、灌木林、稀疏林地合理布局林光互補光伏電站；結合中藥材種植、植被保護、生態(tài)治理工程，合理配建光伏電站。

    ③創(chuàng )新分布式光伏應用模式

    國家將結合電力體制改革開(kāi)展分布式光伏發(fā)電市場(chǎng)化交易， 鼓勵光伏發(fā)電項目靠近電力負荷建設，接入中低壓配電網(wǎng)實(shí)現電力就近消納。各類(lèi)配電網(wǎng)企業(yè)將為分布式光伏發(fā)電接入電網(wǎng)運行提供服務(wù)，優(yōu)先消納分布式光伏發(fā)電量，建設分布式發(fā)電并網(wǎng)運行技術(shù)支撐系統并組織分布式電力交易。 推行分布式光伏發(fā)電項目向電力用戶(hù)市場(chǎng)化售電模式， 向電網(wǎng)企業(yè)繳納的輸配電價(jià)按照促進(jìn)分布式光伏就近消納的原則合理確定。因此，太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)應用將呈現寬領(lǐng)域、多樣化的趨勢，適應各種需求的光伏產(chǎn)品將不斷問(wèn)世， 除了大型并網(wǎng)光伏電站外， 與建筑相結合的光伏發(fā)電系統、小型光伏系統、離網(wǎng)光伏系統等也將快速興起。光伏發(fā)電具有廣闊的前景并將最終占據重要的戰略地位。

    （4）國內外市場(chǎng)需求情況

    ①中國市場(chǎng)：仍有巨大發(fā)展空間

    在國家政策的扶持下，中國光伏行業(yè)發(fā)展迅速。 2013 年至 2016 年，中國連續四年光伏發(fā)電新增裝機容量世界排名第一， 2016 年新增裝機容量 34.54GW，同比增長(cháng) 126.31%，占全球新增裝機總量市場(chǎng)份額由 2008 年的 0.60%增長(cháng)到 2016年的 45.65%，累計裝機容量在 2016 年末達到 77.42GW，繼 2015 年超越德國之后繼續保持世界第一。盡管近年來(lái)，為實(shí)現光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)，對光伏企業(yè)形成降本增效、降低光伏產(chǎn)品價(jià)格的倒逼機制， 國家根據光伏發(fā)電發(fā)展規模、發(fā)電成本變化情況等因素，逐步調減光伏電站標桿上網(wǎng)電價(jià)。但在分布式光伏、 “領(lǐng)跑者”計劃以及光伏扶貧項目的推動(dòng)下，中國光伏仍有巨大的發(fā)展空間。2017 年前三季度，全國光伏發(fā)電新增裝機達到 42GW，同比增加近 60%，超過(guò) 2016 年全年 34.54GW 的裝機量，其中，分布式光伏的裝機量約 15GW，占新增裝機量的 37.50%，同比增長(cháng)幅度在 300%以上。

                2017 年 1-9 月份全國新增裝機情況

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②美國市場(chǎng)：需求持續旺盛

    美國過(guò)去幾年光伏裝機量的大爆發(fā)得益于政府、公共事業(yè)的需求拉動(dòng)。盡管進(jìn)入 2017 年美國市場(chǎng)進(jìn)入補貼收縮期，而在下半年“201 條款”出臺的背景下勢必導致美國本土光伏價(jià)格走高， 業(yè)界普遍的預期是美國光伏市場(chǎng)會(huì )經(jīng)歷一個(gè)兩到三年的供需低潮期。但是根據測算，從 2018 年至 2020 年美國約 52GW 的新裝機需求仍然存在，美國市場(chǎng)在中長(cháng)期看仍有很大的潛在發(fā)展空間。

    ③日本市場(chǎng)：趨于穩定

    福島核災難后大多數核電站的關(guān)閉導致電力需求量高漲， 而日本政府出臺的政策及規劃對光伏產(chǎn)業(yè)支持力度極大，同時(shí)日本銀行利息較低、國民環(huán)保意識較高，這一系列因素共同推動(dòng)日本光伏市場(chǎng)高速發(fā)展。截至 2016 年末，日本以42.8GW 的規模已超越德國成為全球第二大太陽(yáng)能市場(chǎng)，僅次于中國大陸。但由于并網(wǎng)限制與 FIT 的調降的影響，可以預期日本光伏市場(chǎng)將進(jìn)入萎縮調整期。人口稠密、土地資源緊張等諸多因素，綜合導致成本較高的光伏可再生能源在缺失政策支持的情況下在市場(chǎng)需求端回歸理性。

    ④傳統歐洲市場(chǎng)：增長(cháng)乏力

    由于傳統歐洲市場(chǎng)出于補貼資金等方面的考慮， 歐洲各國的上網(wǎng)電價(jià)補貼下調較為嚴厲，傳統歐洲市場(chǎng)逐漸萎縮，歐洲市場(chǎng)的主導地位不復存在。傳統歐洲市場(chǎng)的新增裝機量由 2012 年的 16GW 下降至 2016 年的 6.9GW 左右，其在全球市場(chǎng)的占比也從 55%下降至 9.2%左右。

    ⑤新興市場(chǎng)：新興市場(chǎng)小而多，印度市場(chǎng)快速崛起

    目前新興市場(chǎng)中，裝機規模超過(guò) 1GW的國家和地區有 24 個(gè)，超過(guò) 10MW 規模的國家和地區有 112 個(gè)，已經(jīng)制定光伏政策目標的國家有 176 個(gè)。光伏系統裝機成本快速下降，越來(lái)越多的國家和地區有條件開(kāi)發(fā)光伏發(fā)電，新興市場(chǎng)將是接下來(lái)全球光伏新增裝機的主要動(dòng)力之一。新興市場(chǎng)中，印度市場(chǎng)快速崛起。為了改善嚴峻的電力短缺形勢，緩解來(lái)自國際社會(huì )的節能減排的壓力和治理國內嚴重的空氣污染，大力發(fā)展新能源、提高清潔能源比重，印度的太陽(yáng)能市場(chǎng)的需求潛力非常巨大。印度的光伏累積裝機量在 2016 年底已正式超過(guò) 9GW。位于印度目前世界單體最大的光伏電站 Rewa Ultra Mega Solar Project 也通過(guò)競標并預計在2018 年開(kāi)始運轉?？紤]未來(lái)一到兩年內美國政策不利于光伏快速發(fā)展、日本 FIT持續下調對日本本土光伏需求的抑制作用， 都讓需求強勁成長(cháng)中的印度有望取代日本成為需求第三大國。綜上分析可見(jiàn)，全球光伏市場(chǎng)正在去中心化，一個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)或許對光伏產(chǎn)業(yè)鏈造成一些波動(dòng)，但已經(jīng)遠不能造成寒冬式的沖擊，越來(lái)越多的新興市場(chǎng)開(kāi)始投資光伏，行業(yè)正在逐漸擺脫補貼，依靠市場(chǎng)驅動(dòng)力增長(cháng)。預計到 2020 年，中國、美國、印度以及全球新增裝機將達到 75GW、 22GW、 25GW、 151GW；國內復合增長(cháng)率達到 21.43%，全球復合增長(cháng)率達到 18.42%。

            2017-2020年全球光伏裝機預測（GW）

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5） “搶裝潮”之后光伏裝機情況

    發(fā)展改革委員會(huì )于 2016 年 12 月發(fā)布《關(guān)于調整光伏發(fā)電陸上風(fēng)電標桿上網(wǎng)電價(jià)的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2016〕 2729 號），明確分資源區降低光伏電站標桿上網(wǎng)電價(jià)，三類(lèi)資源區標桿電價(jià)下調 0.13-0.15 元/KWh 不等，而分布式光伏發(fā)電補貼標準則不作調整，維持 0.42 元/KWh 的標準，具體情況如下：

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    2016 年“630 搶裝潮”之后，雖然下游市場(chǎng)裝機需求有所放緩，但由于分布式在電價(jià)、補貼和棄光率相比地面式電站具有突出優(yōu)勢，很多企業(yè)都把分布式作為未來(lái)的戰略重點(diǎn)，特別是在光伏地方補貼力度大的中東部地區，企業(yè)搶占屋頂資源布局分布式光伏電站。 2016 年 8 月后，分布式電站的裝機占比開(kāi)始加速擴大。2016 年，我國光伏發(fā)電新增裝機容量 34.54GW，同比增長(cháng) 128%，其中，分布式裝機容量 10.32GW，同比增長(cháng) 204%。2016 年 12 月，國家下調光伏電站的標桿上網(wǎng)電價(jià)，但在“領(lǐng)跑者”計劃、光伏扶貧項目以及分布式光伏電站的帶動(dòng)下，我國光伏市場(chǎng)下游需求并沒(méi)有下滑，反而裝機熱情高漲。 2017 年 1-9 月，國內光伏新增裝機量達到 43GW，同比增長(cháng)65%， 其中， 集中式光伏電站 27.70GW， 同比增長(cháng) 3%； 分布式光伏電站 15.30GW，同比增長(cháng) 400%。預計 2017 年全年光伏裝機有望達到 50GW 的新高度，其中集中式光伏電站 30GW，分布式光伏電站 20GW。光伏系統裝機成本快速下降，越來(lái)越多的國家和地區有條件開(kāi)發(fā)光伏發(fā)電，因此，不僅國內光伏發(fā)電投資熱情高漲，在美國、印度以及光伏新興市場(chǎng)，下游裝機市場(chǎng)需求也同樣火爆。預計 2017 年美國、印度將達到 18GW、 8GW 裝機量。而全球新興光伏市場(chǎng)的增速亦不容小覷，目前新興市場(chǎng)中，裝機規模超過(guò) 1GW 的國家和地區有 24 個(gè)，超過(guò) 10MW 規模的國家和地區有 112 個(gè)，已經(jīng)制定光伏政策目標的國家有 176 個(gè)。新興市場(chǎng)將是接下來(lái)全球光伏新增裝機的主要動(dòng)力。由上可見(jiàn)，盡管目前主流的光伏成熟國家，如中國、德國、美國、日本都不約而同的降低了光伏發(fā)電的補貼力度， 但其目的是為了促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、降低成本，提高光伏發(fā)電市場(chǎng)競爭力，各國政府對光伏發(fā)電仍持扶持的態(tài)度，并出臺不同的激勵計劃。而新興市場(chǎng)的光伏產(chǎn)業(yè)則因為處于發(fā)展初期，裝機容量較小，國家為推動(dòng)光伏發(fā)展制定了優(yōu)厚的政策扶持。因此，一方面，國內光伏市場(chǎng)在“領(lǐng)跑者”計劃、光伏扶貧項目以及分布式光伏發(fā)電的拉動(dòng)下，下游裝機需求依然強勁，加上印度、南非等新興光伏市場(chǎng)的興起，一個(gè)“去中心化”，成熟穩健、快速增長(cháng)、新興潛力結合的多元化全球光伏市場(chǎng)正在形成；另一方面，隨著(zhù)我國光伏發(fā)電技術(shù)的進(jìn)步，我國光伏產(chǎn)品不斷提效降本，我國光伏行業(yè)的核心競爭力不斷增強，我國光伏產(chǎn)業(yè)受光伏政策驅動(dòng)以及貿易摩擦導致的大起大落減少，開(kāi)始真正向高成長(cháng)性行業(yè)切換。未來(lái)，隨著(zhù)光伏技術(shù)的進(jìn)步，光伏產(chǎn)品成本的進(jìn)一步下降，光伏發(fā)電對度電補貼的依賴(lài)越來(lái)越小，受政策、指標的約束越來(lái)越小，直至光伏發(fā)電能夠實(shí)現平價(jià)上網(wǎng)， 光伏發(fā)電不但能替代部分常規能源， 而且有望發(fā)展成為能源供應的主體，光伏市場(chǎng)容量將不可估量。綜上， 光伏行業(yè)不存在已發(fā)生或者將發(fā)生對發(fā)行人持續盈利能力及成長(cháng)性構成重大不利影響的變化。

    3、太陽(yáng)能光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及上下游關(guān)系

    （1）太陽(yáng)能光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

    光伏行業(yè)隸屬于太陽(yáng)能行業(yè)，其細分子行業(yè)中又分為光伏電池及組件行業(yè)、光伏專(zhuān)用設備制造行業(yè)和光伏配件行業(yè)。 其中最重要的一個(gè)子行業(yè)就是光伏電池及組件行業(yè)，是光伏行業(yè)中的主體部分，該子行業(yè)所形成的產(chǎn)業(yè)鏈也叫作光伏原料產(chǎn)業(yè)鏈，也是狹義意義上統稱(chēng)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

                          光伏行業(yè)分類(lèi)

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    光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游是晶體硅原料的采集和硅棒、硅錠、硅片的加工制作，產(chǎn)業(yè)鏈的中游是光伏電池和光伏電池組件的制作，產(chǎn)業(yè)鏈的下游是光伏應用，包括電站系統的集成和運營(yíng)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中國光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整，制造能力和市場(chǎng)需求全球第一。公司主要從事晶硅太陽(yáng)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售以及分布式太陽(yáng)能光伏發(fā)電站的建設與運營(yíng)、太陽(yáng)能組件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，處于該產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。

                             光伏產(chǎn)業(yè)鏈

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（2）行業(yè)的上下游關(guān)系

    ①晶體硅料原料

    產(chǎn)業(yè)鏈最上游是太陽(yáng)能晶硅制造，這個(gè)環(huán)節技術(shù)門(mén)檻高，具有一定壟斷性。多晶硅生產(chǎn)的核心技術(shù)長(cháng)期掌握在美、德、日、韓等外國企業(yè)手中，包括德國Wacker、韓國 OCI、挪威 REC、美國 Hemlock、 SunEdison、日本 Tokuyama 等，形成寡頭壟斷的格局。我國多晶硅產(chǎn)業(yè)基本上是 2005 年以來(lái)在我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)下才逐步發(fā)展起來(lái)的，一路經(jīng)過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩、淘汰兼并，實(shí)現了落后產(chǎn)能的淘汰，行業(yè)集中度不斷提高。截至 2016 年底，全球多晶硅產(chǎn)能 45.5 萬(wàn)噸/年，國內多晶硅產(chǎn)能 20.8 萬(wàn)噸/年，其中萬(wàn)噸級多晶硅企業(yè)達到7 家，分別為江蘇中能（由協(xié)鑫集團控制）、特變電工、洛陽(yáng)中硅、四川永祥（由通威股份控制）、大全新能源，亞洲硅業(yè)，賽維 LDK，其產(chǎn)能為 16.1 萬(wàn)噸/年，占國內多晶硅總產(chǎn)能的 77.4%。近年來(lái)，在強勁光伏市場(chǎng)需求拉動(dòng)下，國內多晶硅企業(yè)有序推進(jìn)技術(shù)改進(jìn)，高負荷保持生產(chǎn)，不斷優(yōu)化工藝技術(shù)水平，多數企業(yè)掌握冷氫化、萬(wàn)噸級生產(chǎn)線(xiàn)集成技術(shù)等，生產(chǎn)能力不斷提高，綜合能耗和還原電耗不斷下降，生產(chǎn)成本快速下降，部分先進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)成本已達全球領(lǐng)先水平，產(chǎn)品質(zhì)量多數在太陽(yáng)能級一級品水平，基本滿(mǎn)足光伏市場(chǎng)需求。 2016 年，全球多晶硅產(chǎn)量為 37 萬(wàn)噸，同比增長(cháng) 8.82%，其中中國多晶硅產(chǎn)量為 19.4 萬(wàn)噸，占全球多晶硅產(chǎn)量的比例首次超過(guò)一半達到 52.43%，我國多晶硅原料依賴(lài)國外市場(chǎng)供應的局面大幅改善。未來(lái)，隨著(zhù)硅烷流化床法的運用與推廣，多晶硅生產(chǎn)成本將進(jìn)一步降低。

    ②硅片

    硅片為多晶硅的下游工序， 該環(huán)節為資本密集型， 產(chǎn)品工藝與投入設備相關(guān)，可分為單晶硅片和多晶硅片。單晶硅片與多晶硅片在生產(chǎn)工藝方面存在明顯差異，單晶硅片是在對多晶硅料進(jìn)行拉棒形成硅棒后切割而成；多晶硅片是在對多晶硅料進(jìn)行鑄錠形成硅錠后切割而成。與多晶硅產(chǎn)品相比，單晶硅產(chǎn)品具有轉換效率高、工作溫度低、弱光性強等優(yōu)點(diǎn)，但多晶硅產(chǎn)品憑借成本優(yōu)勢在過(guò)去幾年中發(fā)展成為光伏應用市場(chǎng)的主流。然而，自 2016 年 2 月份起這一狀況發(fā)生了改變。得益于單爐產(chǎn)出的提升，以及金鋼線(xiàn)切工藝的引進(jìn)，單晶產(chǎn)品成本實(shí)現了大規模的下降，壓縮了多晶硅產(chǎn)品的成本優(yōu)勢。從下圖中可以看出，多晶硅片價(jià)格仍維持每片 0.82-0.83 美元左右，但單晶硅片已從每片 1.16 美元大幅降至每片 0.89美元，使單、多晶硅片每片價(jià)差從 30 美分縮減至 6 美分?？紤]到單晶電池較高的轉換效率，在發(fā)電成本上單晶電池已取得優(yōu)勢地位。同時(shí)，中國為了推動(dòng)光伏行業(yè)的產(chǎn)品升級，推出了光伏“領(lǐng)跑者”計劃， “領(lǐng)跑者”計劃設立了組件轉換效率準入門(mén)檻，明確支持高效率、高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品的快速推廣和應用。在單晶產(chǎn)品成本持續下降及領(lǐng)跑者計劃的促進(jìn)下，單晶產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率持續提升。2015 年全球單晶市場(chǎng)份額約為 18%， 2016 年大幅提升至 24%左右， 2017年有望進(jìn)一步提升至 30%以上。目前單晶組件的產(chǎn)能受限于上游單晶硅片的供應量，然而單、多晶硅片在生產(chǎn)工藝、技術(shù)及設備方面均具有較大的差異性，硅片生產(chǎn)企業(yè)難以通過(guò)適當轉換設備快速切換產(chǎn)品， 從而導致市場(chǎng)上單晶硅片供不應求，其供給的增加只能依靠投資擴產(chǎn)。

    我國是硅片制造大國。 2016 年，全球硅片產(chǎn)量約 69GW，我國硅片產(chǎn)量約63GW，國內產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的 91.30%。我國硅片環(huán)節產(chǎn)業(yè)集中度較高，前十家硅片企業(yè)產(chǎn)量占比 77%，前五家占比達到 58%。在全球硅片產(chǎn)量前十的企業(yè)中，我國共占 8 家。其中，多晶硅片一線(xiàn)企業(yè)主要包括保利協(xié)鑫（由協(xié)鑫集團控制）、晶科能源、賽維 LDK、宇峻等；單晶硅片企業(yè)主要為隆基股份、中環(huán)股份、卡姆丹克、晶龍集團和陽(yáng)光能源五家企業(yè)。隨著(zhù)單晶產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的提高，硅片生產(chǎn)企業(yè)紛紛進(jìn)行單晶硅產(chǎn)能擴張。全球最大的多晶硅片制造商保利協(xié)鑫已于2015 年 5 月在寧夏中衛投資建設 10GW 單晶硅項目，其中 1GW 項目已于 2016年三季度投產(chǎn)。全球最大的單晶硅片制造商隆基股份單晶硅片產(chǎn)能從 2015 年末的 5GW，提升至 2016 年末的 7.5GW，未來(lái)擬投資建設的項目包括馬來(lái)西亞古晉年產(chǎn) 300MW 單晶硅棒、 1GW 單晶硅片項目，以及銀川隆基年產(chǎn) 5GW 單晶硅棒和 5GW 單晶硅片項目、保山隆基年產(chǎn) 5GW 單晶硅棒項目，預計 2017 年末單晶硅片產(chǎn)能將達到 12GW 等。中環(huán)股份稱(chēng)，旗下子公司內蒙古中環(huán)光伏材料有限公司擬新增 8GW 單晶硅材料、單晶硅片項目。

    ③太陽(yáng)能電池

    將硅片加工為太陽(yáng)能電池，是實(shí)現光電轉換最為核心的步驟。太陽(yáng)能電池制造環(huán)節是資本和技術(shù)雙密集型行業(yè)， 要求企業(yè)及時(shí)跟進(jìn)最新的電池制造技術(shù)以提升電池效率，太陽(yáng)能電池的轉換效率越高，生產(chǎn)成本越低，越有利于太陽(yáng)能發(fā)電
系統的應用。根據所用材料的不同，太陽(yáng)能電池可分為三大類(lèi)：第一類(lèi)為晶體硅太陽(yáng)能電池，包括單晶硅和多晶硅；第二類(lèi)為薄膜太陽(yáng)能電池，包括硅基薄膜、化合物類(lèi)以及有機類(lèi)；第三類(lèi)為新型太陽(yáng)能電池，包括疊層太陽(yáng)能電池、多帶隙太陽(yáng)能電池以及熱載流子太陽(yáng)能電池等。由于化合物類(lèi)、有機類(lèi)薄膜太陽(yáng)能電池存在原材料稀缺或者有毒以及轉換效率低、穩定性差等，而第三代太陽(yáng)能電池技術(shù)上尚未成熟，因此目前應用較多的太陽(yáng)能電池主要包括單晶硅、多晶硅以及非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池。

太陽(yáng)能電池分類(lèi)

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從各類(lèi)太陽(yáng)能電池市場(chǎng)份額的變化來(lái)看， 多晶硅的高性?xún)r(jià)比使其保持了良好的市場(chǎng)占有率，尤其在 2014 年、 2015 年占比提升十分顯著(zhù)，而單晶硅和薄膜太陽(yáng)能電池的市場(chǎng)份額占比有所下降。但這一狀況在 2016 年 2 月份發(fā)生了改變。受益于單晶硅產(chǎn)品成本的下降與國家“領(lǐng)跑者計劃”的推動(dòng)， 單晶硅電池在國內的市場(chǎng)占有率持續提升。2015 年全球單晶市場(chǎng)份額約為 18%，2016 年大幅提升至 24%左右， 2017 年有望進(jìn)一步提升至 30%以上。光伏電池的轉換效率為電池企業(yè)的核心競爭力。在“十二”五期間，我國光伏電池制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步不斷加快，產(chǎn)品質(zhì)量位居世界前列，商業(yè)化產(chǎn)品效率平均每年提升約 0.3～0.4%。截至 2017 年 7 月，我國規?；膯尉Ч韬投嗑Ч杼?yáng)能電池轉換效率11平均分別達到 19.8%和 18.5%。未來(lái)光電轉換效率的提升主要依靠制備技術(shù)的更新?lián)Q代。在過(guò)去十年中，絲網(wǎng)印刷全鋁背場(chǎng)太陽(yáng)能電池（Al-BSF）占據著(zhù)光伏電池技術(shù)市場(chǎng)。這種技術(shù)由于性能良好，生產(chǎn)成本較低，直到 2020 年將保持其領(lǐng)先地位。然而，隨著(zhù)制備技術(shù)的進(jìn)步，其他高效電池會(huì )對其帶來(lái)競爭壓力。目前，具備大規模生產(chǎn)應用基礎的高效電池技術(shù)包括 PERC（Passivated Emitterand RearContact ， 鈍 化 發(fā) 射 極 及 背 接 觸 電 池 ）、 PERT （Passivated Emitterand RearTotally-Diffused Cell，鈍化發(fā)射極背面全擴散電池） 、 HIT（Hetero-junction withIntrinsic Thin-layer，本征薄膜異質(zhì)結電池）、 IBC（Interdigitated Back Contact，指叉型背接觸電池）等。目前，最成熟的高效電池技術(shù)為 PERC 技術(shù)。 PERC 電池僅需在現有全鋁背場(chǎng)太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線(xiàn)上增加兩道工藝， 相較于其他高效太陽(yáng)能電池，最容易在現有太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線(xiàn)基礎上升級改造，潛在綜合成本最低，較容易實(shí)現產(chǎn)業(yè)化。截至 2017 年 7 月，采用 PERC 電池技術(shù)的單、多晶電池的光電轉換效率12能夠分別提升至 20.5%和 19%。目前，晶科能源、阿特斯、天合光能、 晶澳太陽(yáng)能、 樂(lè )葉光伏及 SolarWorld、 韓華 QCells 等都陸續增加 PERC 產(chǎn)能。此外， HIT、 IBC 等電池技術(shù)也代表了高效電池的發(fā)展方向。我國已經(jīng)成功超越歐洲、日本，成為世界太陽(yáng)能電池生產(chǎn)第一大國。 2016年，我國太陽(yáng)能電池產(chǎn)量超過(guò) 49GW，同比增長(cháng) 19.5%以上，占世界太陽(yáng)能電池產(chǎn)量的 71.01%，生產(chǎn)技術(shù)不斷進(jìn)步，生產(chǎn)成本持續下降。

    ④組件

    組件生產(chǎn)較太陽(yáng)能電池相比技術(shù)含量稍低。由于組件制造投資少、建設周期短、技術(shù)和資金門(mén)檻低、最接近市場(chǎng)等特點(diǎn)，組件生產(chǎn)吸引了大批企業(yè)進(jìn)入，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)展最快的環(huán)節之一。 2016 年我國太陽(yáng)能組件產(chǎn)量約為 53GW，同比增幅達到 15.7%以上，占全球太陽(yáng)能組件產(chǎn)量約 73.6%，連續 10 年世界第一。我國組件生產(chǎn)技術(shù)不斷進(jìn)步，生產(chǎn)成本持續下降，自動(dòng)化、數字化、網(wǎng)絡(luò )化程度不斷提升。為應對歐美的“雙反”，多家企業(yè)開(kāi)始在海外設廠(chǎng)，生產(chǎn)布局全球化趨勢明顯。日本、美國仍是我國主要出口區域，但新興市場(chǎng)如印度、巴西、洪都拉斯、智利等規模也在快速擴大。新興市場(chǎng)的興起一定程度上優(yōu)化了我國組件的出口結構，減少對歐美國家的依賴(lài)。我國組件企業(yè)在全球占絕對優(yōu)勢。作為光伏第一大國，我國光伏產(chǎn)品的質(zhì)量被不斷認可，我國光伏組件價(jià)格低于全球水平， 2015 年中國晶硅組件平均價(jià)格為 0.599 美元/瓦，世界光伏組件平均價(jià)格為 0.611 美元/瓦。只有夏普（日本）、 First Solar（美國）等少數企業(yè)在成本上可與中國公司競爭。

    ⑤應用系統

    光伏的終端應用主要為小型分布式電站和大型地面電站。 光伏電站開(kāi)發(fā)運營(yíng)投資大，回款慢，企業(yè)核心競爭優(yōu)勢在于資金實(shí)力。近年來(lái)，我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在《可再生能源法》及配套政策的支持下快速成長(cháng)。目前，我國已建立了基礎設施及工藝技術(shù)都相對成熟的光伏產(chǎn)品制造產(chǎn)業(yè)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節的產(chǎn)品產(chǎn)能、產(chǎn)量均已越居全球首位，光伏產(chǎn)品成本不斷下降，在國際市場(chǎng)上形成了較大的競爭優(yōu)勢，使得我國具備了大規模建設光伏電站的條件。我國是近年全球光伏裝機的絕對龍頭，已連續四年新增裝機排名第一。 2015年超越德國，成為全球累計裝機第一的國家。目前，我國大型地面電站占據光伏裝機總量的 80%以上。在棄光限電以及上網(wǎng)電價(jià)下調的影響下，我國加快建設分布式光伏發(fā)電應用示范區，光伏產(chǎn)業(yè)投資逐漸向分布式項目轉移，重點(diǎn)發(fā)展以大型工業(yè)園區、經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區、公共設施、居民住宅等為主要依托的屋頂分布式光伏發(fā)電系統。 2016 年底，我國光伏發(fā)電新增裝機容量 34.54GW，同比增速 128%，其中，分布式光伏裝機容量 10.32GW，同比增速 204%，分布式光伏發(fā)展步伐明顯加快。預計到 2020 年，分布式光伏發(fā)累計電裝機容量將達到 70GW。

    （3）光伏產(chǎn)能變動(dòng)情況

    目前光伏制造已經(jīng)全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現國產(chǎn)化，并且引領(lǐng)全球的新技術(shù)與總產(chǎn)能，硅片、電池、組件國內產(chǎn)能已經(jīng)占據全球產(chǎn)能一大半。截至 2016 年末，多晶硅、硅片、電池片、組件產(chǎn)能分別占全球產(chǎn)能 48.5%、 86.6%、 66%、 74.1%，只有多晶硅料環(huán)節產(chǎn)能不足全球產(chǎn)能一半。

    ①多晶硅

    截至 2016 年底，全球多晶硅產(chǎn)能最大的是德國瓦克，其在德國擁有產(chǎn)能 5.6萬(wàn)噸，美國 2 萬(wàn)噸產(chǎn)能；其次是韓國 OCI，產(chǎn)能在韓國本土 5.2 萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞0.8 萬(wàn)噸；國內產(chǎn)能最大的是江蘇中能（由協(xié)鑫集團控制），產(chǎn)能達到 7 萬(wàn)噸。目前全球最大的三家多晶硅企業(yè)為瓦克、 OCI、江蘇中能。

     主要多晶硅產(chǎn)地產(chǎn)能分布及產(chǎn)能利用率（單位：萬(wàn)噸）

                  數據來(lái)源：公開(kāi)資料整理

由于國內硅料下游——硅片產(chǎn)能超過(guò)全球產(chǎn)能的 80%， 導致國內多晶硅依然依賴(lài)進(jìn)口。為了滿(mǎn)足國內多晶硅市場(chǎng)的需求，國內廠(chǎng)商紛紛在新疆、四川、內蒙古等電價(jià)低的地區擴張產(chǎn)能。

    ②硅片

    國內硅片產(chǎn)能分布呈現“一超多強”的格局。截至 2016 年底，保利協(xié)鑫以18.5GW 的硅片產(chǎn)能獨自領(lǐng)跑第一集團；以隆基股份、晶科能源、晶澳太陽(yáng)能、中環(huán)股份為代表的第二集團共計 14 家企業(yè)與保利協(xié)鑫共同覆蓋國內硅片總產(chǎn)能約 83%的份額。隨著(zhù)連續拉棒、金剛線(xiàn)切割等技術(shù)的持續應用，單晶生產(chǎn)成本加速下降，單晶的性?xún)r(jià)比逐步提升， 而國內“領(lǐng)跑者”計劃以及分布式光伏發(fā)電的發(fā)展加速了單晶替代多晶的步伐，深耕單晶的企業(yè)大規模擴產(chǎn)，鞏固成本優(yōu)勢；原來(lái)做多晶硅片的企業(yè)，受市場(chǎng)需求引導，也開(kāi)始擴張單晶產(chǎn)能。 2017 年，硅片行業(yè)主要擴產(chǎn)在單晶硅片領(lǐng)域，到 2017 年底單晶硅片產(chǎn)能將達到 38GW： A、隆基、中環(huán)將分別達到 15GW、 8GW，雙寡頭格局正在形成； B、晶科、阿特斯、晶澳積極布局單晶硅片領(lǐng)域，各 2-3GW 的體量； C、保利協(xié)鑫轉型單晶的決心存疑，現僅有單晶硅片產(chǎn)能 1GW。作為競爭格局最好的一環(huán)，硅片環(huán)節集中度最高，由隆基股份、中環(huán)股份、協(xié)鑫集團寡頭壟斷。同時(shí)，以隆基為首的中國硅片已經(jīng)將制造成本不斷降低，已經(jīng)實(shí)現全球化供給，因此，國內硅片環(huán)節的產(chǎn)能利用率逐步提升。

    ③太陽(yáng)能電池

    中國為主要光伏電池生產(chǎn)基地，全球產(chǎn)能集中于亞洲。 2016 年全球太陽(yáng)能電池產(chǎn)量 75GW，其中，中國太陽(yáng)能電池產(chǎn)量 51GW，全球占比 68%。截至 2016年底，全球太陽(yáng)能電池產(chǎn)能 95GW，中國產(chǎn)能占比 66%，臺灣占比 11%，全球主要光伏電池產(chǎn)地基本坐落于亞洲。全球排名前十的廠(chǎng)家主要分布在中國大陸和臺灣。其中，大陸主要為電池、組件一體化企業(yè)居多，臺灣以茂迪、新日光等獨立電池企業(yè)為主。太陽(yáng)能電池環(huán)節在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中集中度相對較低，競爭較為激烈，且太陽(yáng)能電池環(huán)節為全產(chǎn)業(yè)鏈毛利率最低環(huán)節， 因此光伏龍頭企業(yè)或新進(jìn)的投資者在太陽(yáng)能電池環(huán)節擴充產(chǎn)能的意愿較低，近兩年來(lái)隨著(zhù)單晶替代多晶進(jìn)程的加快，以及太陽(yáng)能電池技術(shù)的發(fā)展，太陽(yáng)能電池的產(chǎn)能擴張主要以高效單晶以及 PERC、黑硅、 N 型電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為主。如通威股份于 2015 年僅擁有 2.4GW 的多晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能， 2016 年建成 1GW 高效單晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能，于 2017 年建成2GW 高效單晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能。到 2017 年底，通威股份具備 5.4GW 的太陽(yáng)能電池產(chǎn)能，其中多晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能 2.4GW，單晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能 3GW。2017 年 11 月 7 日，通威股份公告擬在當前規?；A上，在合肥、成都各添加 10GW高效光伏電池產(chǎn)能，項目已于 2017 年 11 月 8 日啟動(dòng)，在未來(lái) 3-5 年內逐步建成投產(chǎn)合計 20GW。而公司于 2015 年僅擁有 218MW 的多晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能，于 2016 年開(kāi)始建設年產(chǎn) 700MW 的高效單晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能，并于 2017 年建成達產(chǎn)。隨著(zhù)落后產(chǎn)能的淘汰，以及裝機需求同電池產(chǎn)能之間的差距的縮小，電池產(chǎn)能供需趨于平衡。

                   電池產(chǎn)能供需平衡預計

                       數據來(lái)源：公開(kāi)資料整理

④太陽(yáng)能電池組件

    近兩年來(lái)，光伏組件產(chǎn)能也在不斷擴張，主要基于兩點(diǎn)原因：一是國家能源局對光伏裝機容量的規劃不斷大幅提升， 2017 年 7 月中國能源局發(fā)布的《關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規劃實(shí)施的指導意見(jiàn)》對 2017-2020 年的光伏電站裝機容量規劃共計 86.5GW（每年 21.6GW），對比 2016 年 12 月發(fā)布的《太陽(yáng)能發(fā)展“十三五”規劃》對 2016-2020 年的規劃共計 67GW（每年 13.4GW），裝機容量規劃提升 61%，未來(lái)行業(yè)產(chǎn)能有望迎來(lái)擴張；二是光伏技術(shù)進(jìn)入快速迭代期，組件方面也出現了很多新技術(shù)的應用，如半片技術(shù)、疊片技術(shù)、雙玻組件等。綜上分析，本輪我國光伏產(chǎn)能擴張主要系受全球市場(chǎng)持續增長(cháng)帶動(dòng)，以及技術(shù)進(jìn)步驅動(dòng)下的高端產(chǎn)能擴張。 太陽(yáng)能電池產(chǎn)線(xiàn)擴張主要是單晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能建設，以及 PERC、黑硅、 N 型電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。而發(fā)行人已于 2015 年預判到單晶硅太陽(yáng)能產(chǎn)品的市場(chǎng)前景， 提前布局單晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能， 并于 2017年 7 月建成年產(chǎn) 700MW 的單晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)能并全部達產(chǎn)，使得公司在單晶硅太陽(yáng)能電池市場(chǎng)獲得了一定的先發(fā)優(yōu)勢。同時(shí)，發(fā)行人擬通過(guò)本次公開(kāi)發(fā)行股票并募集資金投資建設年產(chǎn) 714MW 的高效單晶硅太陽(yáng)能電池項目（含 PERC 太陽(yáng)能電池產(chǎn)能 294MW）。因此，本輪光伏技術(shù)迭代，產(chǎn)能升級未對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。